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最近摩尔线程这家公司火得不行。12月5号刚上市的时候，发行价114.28元，总市值差不多537亿。结果才过五天，12月11号股价直接冲到941块，涨了七倍多，市值逼近4500亿，创了这几年A股少见的“暴力行情”。; Q7 n, H" c; z: P$ B& u1 W
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很多人拿摩尔线程和寒武纪做对比。其实两家公司算是“AI双雄”，上市前后都有些共同点。像寒武纪，当年Pre-IPO估值才220亿，结果2020年7月一上市当天就被炒到1000亿，一年不到涨了好几倍。到了2025年，AI大爆发，寒武纪市值最高冲到6000亿，比上市那会儿又翻了6倍。
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' ] I3 g6 c) j7 ~( o2 Q5 l4 k再看摩尔线程，去年底Pre-IPO估值也就两百多亿，今年初也才接近300亿，没想到年底直接冲到4500亿，一年涨了快20倍，资本市场给它开了无限光环一样。
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- Y G- {: |( @, G但不同的是，这一波摩尔线程热度明显比寒武纪当年还猛烈。现在两家市值差距也就一千多亿，说不定再炒几天就追上来了。' P4 }3 m/ Z5 ]* g* q# l6 h4 l) ^' Z/ M
' c! T3 \, ^+ S+ T为什么它这么受追捧？一个是踩对了AI风口，另一个就是市场情绪太旺。国内定价看寒武纪这些同行，海外对标的又是英伟达、博通这种巨无霸。要知道英伟达市值都快4.5万亿美元，博通也接近2万亿美元，而A股这边的AI公司加一起都不到1000亿美元，这对比拉开摆着呢，市场自然敢给幻想空间。
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! L$ l5 y. \9 k2 e& I3 Y! Q( g$ W不过问题也来了：这种AI公司用传统市盈率、市净率那套真的不太适用，因为利润还没到爆发期，现在都是按成长股模式给估值，用的是远期预期、市盈增长率那类模型。7 ?4 i/ E& [, l) \" f; W& @
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摩尔线程自己也看出来了，股价涨得太夸张，他们都主动提示风险。毕竟公司心里也明白：现在的股价更多是情绪推出来的，一旦热度退潮，回归合理估值是迟早的事。投资这类标的，心态一定要稳，别被短期暴涨冲昏头，风险和波动都摆在那里。
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发表于 2025-12-12 08:11
发表于 2025-12-12 12:44
