|
|
近日，丰巢控股正式向港交所递交招股书，若成功上市，实控人王卫将迎来个人的第五个IPO。作为顺丰帝国的重要终端业务，丰巢在竞争激烈的快递柜市场中脱颖而出，稳居行业龙头。在首次实现盈利后，丰巢将如何在资本市场上继续讲述它的成长故事？9 G# \8 y: j M3 ?" K& P, T9 N
$ T* G' E8 x9 g+ N
: A, k; D/ L* L m: u w. K4 T9年扭亏为盈 N7 I+ t4 L3 n: x+ M _3 Q7 R
& n6 J4 O% m8 W6 N, a成立九年来，丰巢终于成功扭亏为盈。作为一家物流方案提供商，除了末端配送，丰巢还拓展了智能交付和其他增值服务，包括洗衣、到家服务等。近年来，丰巢的营收稳步增长，2021年至2024年前五个月的营收分别为25.26亿、28.91亿、38.12亿和19.04亿，2024年相比去年同期增长了33.6%。: I" U4 K: Y4 s: z" n
/ c( I- c9 N8 B7 j; s/ q* }
尽管行业高投入和重资产运营的特征导致长期亏损，丰巢的财报显示，亏损逐渐缩小：2021年净亏损20.71亿，2023年减至5.42亿，而今年前五个月则实现净利润7160万元，正式迈入盈利轨道。
( f% J: q7 N0 F( k
* [! m4 Z5 U7 N2 g0 N$ m6 W盈利背后的因素) }# J0 N! S3 U& f& Z) a
& [5 }9 Z1 U: V% p! n: M6 L% D) j丰巢的盈利得益于其末端配送业务毛利率的大幅回升，2021年至2024年前五个月，毛利率从-65.3%恢复至32.4%。主要原因在于，运营超过五年的快递柜设备已经完成折旧，降低了固定资产成本。此外，智能交付业务受电商逆向件（退换货）快速增长的推动，也呈现出高速增长态势，2024年前五个月收入达6.92亿，占比已接近主力业务。
' p; d0 z3 v$ l& L A
. @2 ~2 _% e! M3 P行业竞争与格局变化
; t3 U: P$ x; A( K- }& z$ \! V- z& [! O
尽管丰巢已成为全球最大的智能快递柜运营商，但市场竞争依然激烈，京东、菜鸟、申通等强力对手虎视眈眈。根据丰巢招股书披露，2023年市场份额排名前五的企业总份额为14.6%，丰巢以6.1%的占比居首，但差距并不大。未来市场增速将放缓，但丰巢通过上市或可借助龙头地位加速提升市场份额，改变市场格局。: A6 X1 [/ x4 B8 e/ i* K, Z
4 C: N; X9 A! I V海外扩张与估值提升1 {. T h" o; @) P+ y3 W, V
- Y; q' y: t" I7 [; y# j除国内市场外，丰巢还在积极开拓海外业务，特别是在东南亚市场。2024年前五个月，丰巢已在泰国部署约2000组智能柜，显示其国际化野心。凭借顺丰在东南亚的物流网络，丰巢的海外布局有望进一步扩大。而其即将上市的计划，也将增强在国际市场的品牌影响力。7 }( p M* K) \9 Y3 M' V) a( `( O2 B
3 C7 _. X. x( W* ?5 h胡润榜单显示，丰巢的估值已达到250亿元。在快递柜行业增速放缓的大背景下，丰巢的盈利模式更加清晰，上市后依托规模优势实现长期稳健盈利的机会很大。, k) J7 \( A- V; ?3 O
7 J3 k( y3 K" J6 _9 O* c( T% M% o
|
|
发表于 2024-9-14 12:00
发表于 2024-9-14 12:13
