|
|
近日，丰巢控股正式向港交所递交招股书，若成功上市，实控人王卫将迎来个人的第五个IPO。作为顺丰帝国的重要终端业务，丰巢在竞争激烈的快递柜市场中脱颖而出，稳居行业龙头。在首次实现盈利后，丰巢将如何在资本市场上继续讲述它的成长故事？7 L( t- W9 G, L& y2 b
8 d9 |, _/ [+ s' q$ t- r7 }
! [6 y @( q" N" R: W, v
9年扭亏为盈 x4 \5 @- s; Q* `! a/ \$ D
5 a* H2 Y4 J9 R8 G+ R, ~
成立九年来，丰巢终于成功扭亏为盈。作为一家物流方案提供商，除了末端配送，丰巢还拓展了智能交付和其他增值服务，包括洗衣、到家服务等。近年来，丰巢的营收稳步增长，2021年至2024年前五个月的营收分别为25.26亿、28.91亿、38.12亿和19.04亿，2024年相比去年同期增长了33.6%。
5 Y; ]( B) X; a3 G* K
7 U+ S$ s2 F7 X尽管行业高投入和重资产运营的特征导致长期亏损，丰巢的财报显示，亏损逐渐缩小：2021年净亏损20.71亿，2023年减至5.42亿，而今年前五个月则实现净利润7160万元，正式迈入盈利轨道。$ H, K/ Z! X' ]+ P! B( h- E
) B) V+ W8 t' n: {! N3 m( F+ ^8 M7 J' w
盈利背后的因素0 S6 e, Z. [! J
4 y4 c5 D$ Y1 d B) [
丰巢的盈利得益于其末端配送业务毛利率的大幅回升，2021年至2024年前五个月，毛利率从-65.3%恢复至32.4%。主要原因在于，运营超过五年的快递柜设备已经完成折旧，降低了固定资产成本。此外，智能交付业务受电商逆向件（退换货）快速增长的推动，也呈现出高速增长态势，2024年前五个月收入达6.92亿，占比已接近主力业务。
, c# P7 {" k- U2 N7 g3 T, D0 [& }) P& N: X: b) a0 M. m
行业竞争与格局变化
8 k0 P3 W o0 z* k. k! o' [1 H0 k6 y5 z8 y4 f
尽管丰巢已成为全球最大的智能快递柜运营商，但市场竞争依然激烈，京东、菜鸟、申通等强力对手虎视眈眈。根据丰巢招股书披露，2023年市场份额排名前五的企业总份额为14.6%，丰巢以6.1%的占比居首，但差距并不大。未来市场增速将放缓，但丰巢通过上市或可借助龙头地位加速提升市场份额，改变市场格局。% _& C. v7 E; |# N& j
/ N( B4 q1 [: j* G
海外扩张与估值提升* X: v- O9 P& _3 }1 @8 ]1 ^* A
" _# A5 M% P! H! v除国内市场外，丰巢还在积极开拓海外业务，特别是在东南亚市场。2024年前五个月，丰巢已在泰国部署约2000组智能柜，显示其国际化野心。凭借顺丰在东南亚的物流网络，丰巢的海外布局有望进一步扩大。而其即将上市的计划，也将增强在国际市场的品牌影响力。
5 X; \5 s6 i4 a' M: R) ?% @. @; f* o
胡润榜单显示，丰巢的估值已达到250亿元。在快递柜行业增速放缓的大背景下，丰巢的盈利模式更加清晰，上市后依托规模优势实现长期稳健盈利的机会很大。5 J; @' \/ c; s8 L) W. I! l/ V
5 t- q7 t/ _( W9 D" E. I* {2 X$ [+ {' {2 ?, u$ d6 e6 r- K
|
|
发表于 2024-9-14 12:00
发表于 2024-9-14 12:13
