景林资产“豪赌”港股：避险还是另一场风险？

资讯版

最近，全球金融市场经历了一场大风暴，美股更是“重灾区”。苹果、Meta、英伟达、特斯拉等科技巨头市值蒸发数千亿美元，市场一片惨烈。全球多个资本市场也被这场美股“寒潮”波及。

9 S# B0 S6 n7 {7 S) x* Z1 v在这样的动荡中，知名私募景林资产的持仓调整策略显得尤为引人关注。基金经理高云程直接宣布：清仓所有纯美国公司资产，全力押注中国市场，尤其是港股。
3 w5 P, l* N  ]8 i$ G. }, d1 d
这个大胆的操作，是在美股大跌之际的避险之举，还是隐藏着新的风险？景林资产的这一策略，真的能稳坐钓鱼台，还是会错失A股的投资机会？
5 z- A+ @2 N% j2 d' A; C
, p2 f9 M- Z) K9 v& Z3 i景林资产“大换仓”
据公开信息透露，高云程在内部会议上明确表示，他的投资组合已经完全剔除了所有非中国公司的股票，仓位全面转向中国资产，且主要集中在港股。

! \2 H; P3 J) ~  v, ]这等于是一种投资宣言，意味着景林资产的大量资金将从美股撤出，转而投向中国市场。
! C9 \( N) X% m& p- c- z
: e9 J% a+ {' q, M不过，投资者不能忽视一个关键点——景林资产是一个平台型私募，旗下有多个基金经理独立管理资金，除了高云程，还有公司创始人蒋锦志以及其他几位操盘手。因此，高云程的做法是否代表整个景林资产的持仓策略，目前还未可知。
/ @# L2 w4 }7 A3 l
从近期曝光的数据来看，蒋锦志管理的产品持仓中并没有A股的身影，而是以美股和港股为主。这也反映出景林资产的投资偏好——更倾向于离岸市场，包括港股和美股的中概股。

; Z- x! w! s' `持仓大扫描：美股损失惨重
景林资产每个季度都会向美国证监会（SEC）报送美股持仓数据。截至2023年年底，其美股持仓总市值高达31.65亿美元（约合231亿元人民币）。

1 b* f. a0 ^  _, H2 Y1 h不过，今年以来美股市场大幅回调，景林的美股持仓也难逃一劫。
" W. l) M' u. o6 R/ x$ s
看看他们的前十大持仓：

9 ?2 k$ j' R' D  V: I3 D) B$ C脸书（Meta）——景林的最大重仓股，占比16%，近一个月股价暴跌16%
/ l8 q/ q& |5 q- j' B苹果——第六大重仓股，今年以来股价已跌超14%
# o# l* z: |+ P" u2 e) R+ i, aDoorDash（外卖平台）——近一个月跌超12%
整体来看，纯美股部分的持仓，最近一个月对基金净值贡献的都是“负能量”，这或许也是他们果断调整方向的原因之一。
3 x; U; b8 \& H$ i1 S: R/ z6 c
0 I, ?( m5 t# X$ @2 i8 l: z“All in 港股”可能的四大风险
高云程的表态，意味着景林资产下一阶段的策略是全面押注港股，并放弃A股。但这样做真的稳妥吗？

可能错失A股的超额收益机会
A股市场散户众多，交易活跃，市场情绪化明显，机构投资者如果操作得当，能获取可观的超额收益。相比之下，港股机构主导，且是T+0交易，容易陷入机构之间的“互相厮杀”。
2 M4 A& i2 E3 ]4 V* c* A8 V
- Z0 [8 ~/ W+ }! B港股受美股影响太大
港股与美元计价的市场紧密联动，美股的风吹草动，很容易影响到港股的资金流动。

行业集中风险
2 [' D5 l0 {2 @: b4 M港股市场的科技、金融股占比较高，景林资产的投资组合可能因此过于集中，行业波动风险更大。

; t2 l! V% `- K' g, }- [2 p9 y流动性问题
. e1 [' P" R0 K  E港股的整体流动性不如A股，尤其是一些中小市值股票，成交量较低，如果资金要迅速撤出，可能会面临较大考验。

沐浴晨阳

美股这一波是真的惨，科技巨头直接蒸发掉一整个小国的GDP，景林撤退也算是果断。

鱼天下菜

股票的动荡最影响厉害的就是小股民了，这就是说的割韭菜吧